Banxico perdió credibilidad por recortar tasas antes de tiempo, según Moody’s

CIUDAD DE MÉXICO.- El relajamiento anticipado de la política monetaria en México le salió caro a Banxico. Sin haber logrado que la inflación convergiera a la meta de 3%, el banco central perdió credibilidad ante mercados y analistas, de acuerdo con un análisis de Moody’s Analytics.

“Ni el mercado ni los analistas creen en la efectividad de la política monetaria actual para alcanzar el objetivo de inflación”, afirmó Alfredo Coutiño, director para América Latina de la agencia internacional de calificación de crédito. El diagnóstico es que la estrategia no solo es poco creíble, también es inefectiva.

El reporte identifica tres señales de alerta. La primera: Banxico levantó el freno monetario demasiado pronto, presionado por la urgencia de reanimar una economía débil. El resultado fue un ajuste incompleto que dejó vivas las presiones de demanda. En 2025, el banco central aceleró el paso con recortes por 300 puntos base, frente a 125 en 2024, hasta borrar por completo la restricción monetaria desde septiembre.

La segunda señal es el deterioro de las expectativas de inflación. Aunque el mercado anticipó los recortes, no cree que la inflación llegue al 3% ni siquiera a finales de 2026, pese a que Banxico aún apuesta por lograrlo este mismo año.

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La tercera es el “galope persistente” de la inflación subyacente, que pasó de 3.7% a 4.3% entre finales de 2024 y 2025, justo cuando la política se volvió más laxa.

Para recuperar credibilidad, Coutiño propone un golpe de timón como revertir los recortes, volver a una postura restrictiva y sostenerla el tiempo necesario. Solo así, concluye, Banxico podría demostrar con hechos su compromiso con la estabilidad de precios.

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